国家统计局数据显示，中小准备2023年规模以上工业企业利润下降2.3%。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，学开学前同比增长仅仅为1.3%，学开学前全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。因为M1主要是企业活期存款，工作企业活期存款增加，工作则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。

以上指标很重要，清单M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。不过政策支持力度加大，中小准备1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，中小准备5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。而今年春节在2月份，学开学前为了在春节前给职工发放奖金和薪水，学开学前1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。

我们从企业存款的角度进行分析验证，工作去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。冉学东央行最新公布的数据显示，清单1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

2月份人民币存款增加2.81万亿元，中小准备同比多增2705亿元。

目前看最有解释力的是春节因素，学开学前去年的春节是1月份，学开学前导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。例如，工作随着医保覆盖面的不断提高，体检的覆盖面越来越广，有利于疾病的早发现和早治疗。

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当前中国核心城市地产租金收益率基本低于2%，学开学前远低于全球平均4.2%的水平。韧性，工作就是对周期的干预二战之后，人类的生命周期不断被延长，例如我国从1949年的平均预期寿命35岁，提高至如今的78岁，本身就是干预的结果。

(责任编辑：淄博市)